连续四周下跌,沪铝重心上移

受铝锭库存下降影响,9日铝价继续上涨。百川资讯统计显示,9日,长江价较前一交易日涨80元/吨,南储华南较前一交易日涨130元/吨,9日现货贸易升贴水普遍平水或升水10元/吨左右。但山东地区升水在50元/吨左右,现货成交活跃。西南市场交易热度一般,买家观望为主;华东出货的多;华南市场交易热度下降,卖方惜售。有些厂家静待五月增值税下调,并且看涨5月铝价。

综合来看,氧化铝短期难以维持高位,但环境政策加码,铝土矿供应趋紧,将对成本端形成支撑。自备电厂整治落实概率偏大,长期来看电解铝行业成本将抬升。供给端放量不及预期为本轮去库存提供了重要支撑,而随着消费端的持续回暖,预计铝价将偏强振荡运行,后市重心有望上移。

上海有色金属网统计数据显示,4月8日,铝锭库存上海地区为44.4万吨,无锡地区为89.2万吨,杭州地区为15.7万吨,南海地区为42.7万吨,巩义地区为19.1万吨,天津为5.5万吨,重庆为2.3万吨,临沂为3.8万吨,8地铝锭库存合计222.7万吨,环比减少0.4万吨。这已经是铝锭库存连续四周下降。

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近期,《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案发布,涉及8项重点内容,即:严控新建自备电厂,清理违法违规燃煤自备电厂,限期整改未公平承担社会责任问题,严格执行政策性交叉补贴政策,严格依规限期完成环保改造,承担电网安全调峰和清洁能源消纳责任,坚决淘汰燃煤自备电厂落后产能,规范管理资源综合利用自备电厂等。

自备电厂整治落实,行业成本抬升

采暖季过后复产进展或低于预期。据上海有色金属网调研,供暖季限产期间实际影响氧化铝产能366万吨/年。其中,已经明确的复产产能为62万吨/年,计划复产但未明确的产能为100万吨/年,预计复产产能为162万吨/年,占总限产产能的44.3%;延迟复产产能预计为164万吨/年,占总限产产能的44.8%。而电解铝端,大部分限产产能目前仍未明确复产时间节点。总体来看,在价格因素压制作用下,企业复产积极性不高,尤其是电解铝。

前期由于美国对俄铝制裁,导致国外氧化铝价格迅速上涨,内外比值再度下行,氧化铝出口窗口打开,国内氧化铝价格出现上行。目前由于海外政治风险缓解,国外氧化铝供给或加速恢复,预计短期国内氧化铝价格将出现调整,成本支撑将弱化。但是据山西国土资源厅消息,山西将对全省所有非煤矿山企业开展为期两个月安全生产专项整治工作,严厉打击无证非法开采、超层越界开采等非法违法采矿行为。山西铝土矿储量丰富,占全国铝土矿储量超40%,且其产量占全国总产量的30%,而此次的整治工作或将导致山西铝土矿供应减少,一方面其作为氧化铝的生产原料,供应减少将抑制氧化铝生产,从而影响电解铝复产进度;另一方面将提振国内氧化铝价格。

此外,2018年5月1日起,制造业等增值税税率从17%降至16%。上海有色金属网分析师表示,对于铝产业链中上下游企业来说,增值税率的下调降低了企业的税率负担及成本,从而为企业的环保升级提供支持,对受出口影响的下游企业转型提供支撑。

环保力度加码,氧化铝价格上行

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