85亿日币建新坐蓐线,棉布界的竞争

预计涤纶工业丝项目总产能达25万吨

涤纶界的龙争虎斗,百宏实业还有多大的增长空间?来自港股解码的原创专栏图片 1

9月17日讯 日前,百宏实业控股有限公司发布公告称,已批准旗下公司百宏福建投资约1.85亿美元建立涤纶工业丝产品生产线,预计总产能为每年25万吨。

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据悉,百宏实业此次投资包括购置土地及建设总建筑面积约9万平方米的新厂房,合共金额约为3300万美元。作为发展涤纶工业丝产品的一部分,百宏集团将采购25万吨聚酯装置、SSP固相聚合装置、涤纶工业丝生产线、能源及环保配套装置,现金代价为1.52亿美元。该拓展计划将于2020年第二季度逐步开始商业生产。

定位涤纶长丝产品中高端市场的$百宏实业$ 近年来在业界混得风生水起,在我国激烈的市场竞争中占得一席之地,并还将工厂开到了越南地区。

关于投资理由,百宏实业在公告中表示,中国涤纶工业丝的消耗量近年一直上升,尤其是华东地区的涤纶工业丝市场,预期将于2017年至2023年期间迅速扩大。透过拓展至涤纶工业丝市场,公司将能够利用制造涤纶丝产品的现有规模及专业知识而享受该市场的增长。

得益于不断加码涤纶长丝和聚酯薄膜业务显著成效,百宏实业业绩表现不错。我们从近日百宏实业发布的2018年度业绩看看百宏实业有何看点。

产品销量及销售价喜人,利润增50%

根据其年报,百宏实业营收和净利齐升,且势头强劲。2018年度,公司实现收入86.02亿元,同比增长22.4%;股东应占溢利7.74亿元,同比增长50%。

财华社发现,这已经是百宏实业业绩三连增。其中营业收入由2015年的45.61亿元增至2018年的86.02亿元,复合年增长率达23.5%,同期的净利润增幅也高达近三倍。

业绩三连跳,与百宏实业产品销量增长迅速是分不开的。百宏实业近年来通过不断新建项目扩充产能,产品销量大幅增长。

此外,销售价的攀升也是百宏实业销售额保持增长的原因。近年来,涤纶长丝价格、价差表现均强于历史同期。受益于景气周期和原油价格中枢上行,聚酯产品价格走势偏强。其中产品从2018年7月初的9000 元/吨最高涨至9月初的12300元/吨,涨幅高达36.67%。

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由上图可看到,聚酯产品价格在2016年出整体保持了震荡上涨的势头,使百宏实业产品销售价也水涨船高,盈利能力有所增强。

行业景气回落,龙头公司厮杀不止

2018年下半年开始,国内聚酯原料短期暴涨导致价格无法顺畅传导至下游企业,叠加油价大幅回落,聚酯装置从9月中下旬开始纷纷减产停车,导致行业景气回落。

虽然行业景气有所回落,但是龙头企业产能持续扩张,向上游延伸形成完整产业链,一体化以及规模优势凸显,龙头企业发展的灵活性和抗风险能力得到提升。在新旧产能转换的同时,行业集中度不断提升,因为新增产能基本集中在龙头企业。

为了争抢市场份额,几家龙头企业不断扩张产能,2019年仍是扩张期。百宏实业也加大了扩充产能,2016年,百宏实业聚酯薄膜第二条至第五条生产线正式投产,设计产能为每年25.5万吨;2017年,百宏实业在越南投资约2.22亿美元扩展聚酯瓶片业务、涤纶长丝生产设施、以及聚酯、预取向丝及全牵伸丝生产设施,预计2019年底可实现全面投产;此外,百宏实业将投资约1.85亿美元建立涤纶工业丝产品的生产线,以拓展涤纶工业丝产品业务,新制造设施总产能将约为每年25吨,并预期将于2020年第二季起逐步开始商业生产。

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